資本具有價值積累的功能，但在實(shí)際經(jīng)濟(jì)生活中，資本不僅會發(fā)生價值的正積累，有時也會發(fā)生價的負(fù)積累，當(dāng)股票的交易價格低于其面值時，就是資本價值負(fù)積累的結(jié)果。當(dāng)資本的價值發(fā)生負(fù)積累時，在公司財(cái)務(wù)報(bào)表上會表現(xiàn)為公司的股東權(quán)益額低于實(shí)收資本額，有大量虧損未彌補(bǔ)，在交易上則表現(xiàn)為股權(quán)價格低于出資額。雖然這種情況屬于個別，但總是會遇到。那么，這種情況會給增資帶來什么樣的障礙呢？對于股東按照持股比例向公司增資，前面我們已經(jīng)說過，不需要作價，不會損害任何人的利益，因此，對這種增資不會成為障礙。但是對于股東以外的人或者個別股東對公司增資，就會成為障礙。我們舉例說明，假如上例中甲和乙成立的公司不是每年都有利潤可賺，而是每年都虧損，當(dāng)前公司累計(jì)虧損500萬元，股東權(quán)益只剩500萬元。同樣丙要持有公司增資后1/3的股權(quán)，丙出資多少呢？在上例中丙出資1000萬元，因?yàn)橹挥谐鲑Y1000萬元才是公平的，那么在本例中丙還能出資1000萬元嗎？出資1000萬元公平嗎？顯然不行。因?yàn)榧缀鸵业?000萬元資本作了負(fù)價值積累，其財(cái)務(wù)賬面價值僅為500萬元，再要求丙出資1000萬元，顯然不妥。如果經(jīng)雙方協(xié)商甲和乙的股權(quán)作價600萬元，那么，丙要持有增資后公司1/3的股份，出資300萬元是公平合理的。但問題也來了，如果丙出資300萬元，公司的注冊資本總額就會變更為1300萬元，而丙的出資僅為300萬元，如何登記為持有1/3的股份呢？為什么會出現(xiàn)這樣的障礙呢？原因在于我們違反了公司不能折價發(fā)行股份的原則，在本例中以前我們以500萬元的價格向甲發(fā)行了占公司全部股份1/3的股份，現(xiàn)在我們又要以300萬元向丙發(fā)行占公司全部股份1/3的股份，這是公司規(guī)則所不允許的。可見，在公司增資時，如果公司股權(quán)的作價額低其注冊資本額，增資是無法直接進(jìn)行的。

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